2021년 건설/기계 리포트 요약

<건설 애널리스트별 발간 리포트>

<삼성증권 백재승>

1.삼성엔지니어링: 목표주가 20,500원(상향)

-21년1분기 영업이익은 코로나19영향에서 벗어나며 화공사업 수익성 개선됨에 따라 컨센대비 16%상회.

-유가상승으로 수주기대감 고조: 수요 회복 및 공급 조절에 따라 유가상승 지속중, 중도 재정여력 증대로 인해 동사 해외 수주 확대 기대.

 

2.GS건설: 목표주가 55,000원(유지)

-21년1분기 실적은 기대 하회: 플랜트 매출 감소 및 비 우호적이 날씨로 주택사업 진행률 저조가 원인.

-주택사업 실적개선 기대: 플랜트 매출에 대한 눈높이 하향은 불가피, 반면 주택사업실적은 2분기부터 개선 가능.

 

3.HDC현대산업개발: 목표주가 37,000(유지)

-영업이익은 컨센대비 37% 상회: 자체사업 수익성 및 도급사업진행율 개선 등으로 실적 증가.

-개발프로젝트에 주목: 서울내 역세권 고밀화 등 정책뒷받침하에 용산 철도병원, 공릉 및 광운대역 역세권 프로젝트 동사 추진.

 

<한화투자증권 송유림>

1.한라: 목표주가(상향)

-1분기 영업이익은  컨센상회.

-올해 공급계획 1.2만세대를 바탕으로 주택매출 가파른 성장 가시화.

 

2.삼성엔지니어링: 목표주가 20,000원(상향)

-1분기 영업이익 컨센상회.

-해외발주시장 회복움직임과 함께 동사 수주파이프라인 수익성과 기대.

 

3.GS건설: 목표주가 54,000(상향)

-1분기 영업이익 컨센하회.

-1분기 눌린매출은 2분기로 넘어갈것으로 전망.

-기존 주택중심의 실적성장기조 변함없음.

 

4.HDC현대산업개발: 목표주가 33,000원(유지)

-상반기 까지 지속되는 가파른 탑라인감소는 아쉬운 요인.

-분양시장호조속 동사의 역량 발휘 기대.

 

5.DL이앤씨: 목표주가 44,000(신규)

-1분기 실적은 컨센대비 감소.

-2분기 매출회복을 시작으로 하반기 실적고성장 전망.

 

<NH투자증권 이민재>

1.HDC현대산업개발: 목표주가 38,000(유지)

-21년 목표분양세대 1.7만세대로 외형성장 기대.

-공릉 역세권, 용산 철도병원부지 개발 프로젝트는 사업승인이 완료될 22년부터 본격적으로 진행될 예정.

 

2.삼성엔지니어링: 목표주가 16,000(유지)

-수소사업 경쟁력은 경쟁사대비 비슷한 수준.

-다만 건설부문은 국내주택시장 수혜를 누리지 못하고 있어 매력도 낮음.

 

3.대우건설: 목표주가 8,800원(상향)

-올해 분양물량 3.5만세대와 해외수주 2.4조원 계획 진행중.

-자체사업 추진으로 주택부문 외형성장과 원가율 개선 이뤄질 전망.

-21년, 22년 최선호주.

 

4.현대건설: 목표주가 58,000원(유지)

-힐스테이트와 THE H브랜드로 서울부터 지방까지 전지역 공략중.

-개포, 반포, 한남 등 주요 정비사업 수주기록을 보유.

해외 부문 이익정상화도 모멘텀.

 

<메리츠증권 박형렬>

1.대우건설: 목표주가 7,300원(유지)

-1분기 영업이익 컨센대비 크게 상회.

-주택 및 플랜트 부분의 정산이익 및 일회성 이익이 반영됨.

-19년이후 증가하고 있는 주택분양 및 매출성장 가시화.

-2분기 이후에도 분기 2,000억수준 영업이익 달성 가능할 전망.

 

2.GS건설: 목표주가 54,000원(유지)

-주택부분 고수익 지속할 전망.

-부진한 영업이익의 원인은 국내 매출 반영 둔화 때문.

-21년 주택매출 6조원 추정, 2분기 회복 예상.

-해외부문 수익성 안정화로 23년까지 실적성장 기대

 

3.현대건설: 목표주가 57,000원(유지)

-1분기 영업이익은 컨센상회 21.5%

-일회성 비용 감소로 판관비율 정상화

-21년 주택분양 확대와 함께 실적개선 이어질 전망

 

<KTB투자증권, 라진성>

1.삼성엔지니어링: 목표주가 20,000(유지)

-유가 반등으로 발주처의 투자계획 취소 및 지연리스크 축소전망

-에너지 전환과도기 국면에서 동사의 주력인 가스발전 및 다운스트림 발주증가 전망

-수소투자 사업확대 등 긍정적 미래성장전략등 모멘텀 다수보유

 

2.대우건설: 목표주가 10,000(상향)

-실적+자체사업+LNG/이라크+베트남+리비아+원전 등 풍부한 모멘텀 보유

-착공주택건축수주잔고 연속 3만세대초과하는 주택공급

-수익성 높은 해외수주잔고비중 증가로, 약점이었던 해외부문 개선 기대

 

3.GS건설: 목표주가 56,000원(유지)

-1분기 실적 부진했으나 2분기부터 본격 턴어라운드 기대

-상반기 발표예정인 호주NEL프로젝트(27억불)수주기대감

-고마진의 베트남사개발사업 및 신사업부문 매출이익기여 높아질 것 판단

 

<이베스트 투자증권 김세련>

1.GS건설: 목표주가 60,000원(유지)

-계절적 요인및 공급공백여파로 1분기 실적 컨센하회

-2분기 주택공사 성수기에 진행률 큰폭으로 램프업 기대

-올해 분양역시 장기적 매출성장 기대

 

2.대우건설: 목표주가 9,500원(유지)

-1분기 매출액은 컨센대비 9.6%하회, 영업이익은 컨센대비 90% 상회

-상회 원인은 1분기가 최근 2년중 사상최대 준공 몰리면서 준공정산이익이 크게 발생했기 때문

-뿐만아니라 저마진을 기록하던 플랜트 부문 역시 충당금환입에 따른 일시적 이익개선

-이라크 토목현장 및 나이지리아 LNG등 본격적 매출확대로 인해 하반기 매출 턴어라운드 기대

 

3.자이에스앤디: 목표주가 16,500원(유지)

-연말 역세권 용적률 완화 수혜주

-30%넘는 대규모 유상증자 발표로 주가 단기 조정 지속

-다만 연내 600억원 가량 토지투자계획 및 자제주택성장 동력 확보될수있다는점에서 매력적인 가격이라 판단

 

<신영증권 박세라>

1.한라: 목표주가 7,000(유지)

-주택부문의 빠른 매출진행으로 1분기 영업이익 컨센 상회

-2분기는 매출역성장할것으로 전망되나 4분기로 갈수록 낙폭줄어질것 기대

 

2.삼성엔지니어링: 목표주가 20,000원(유지)

-1분기 누적 수주금액은 1.5조원으로 가이던스6조원 대비 25%달성

-최근 아람코 프로젝트 입찰을 개시로 매출성장 기대

-해외수주환경이 저점을 지나고 있다고 판단되며 글로벌EPC내에서 강한 입지를 지니고있다고 판단

 

3.대우건설: 목표주가 93,000원(상향)

-1분기 컨센상회하였으나 토목/플랜트부문에서 하락하여 전체적인 매출은 부진야기

-2분기부터 공사진행률 올라가면서 매출도 점차 상회할것으로 보임

 

4.GS건설: 목표주가 47,500(유지)

-1분기 저조한실적은 건축진행률 부진이 원인

-작년 4분기부터 이어온 기상등의 영향으로 건축부문 공정률이 정삭적으로 진행되지 않은탓으로

-2분기 이연이익이 반영될 것으로 기대

 

<BNK투자증권 이선일>

1.삼성엔지니어링: 목표주가 22,000원(유지)

-1분기 실적 컨센 부합, 하반기부터 성장확대 기대

-19년말 수주한 대형프로젝트(사우디 HUGRS)와 알제리 사업 등은 올해부터 본격적으로 매출화

-21년 하반기부터 성장세가 확대되는 실적흐름 전개될 것으로 전망

 

2.대우건설: 목표주가 11,000원(유지)

-지난 분기 베트남개발사업에 이어, 이번분기 주택건축부문에서 실적에 크게 기여

 

3.HDC현대산업개발: 목표주가 38,000원(유지)

-다른 메이저건설사와 달리 민간택지 개발사업을 활발하게 영위

-이러한 사업구조로 인해 주택경기에 따른 실적변동성이 매우큼

 

4.한신공영: 목표주가 36,000(신규)

-정비사업부문의 도약으로 건축수주가 작년대비 4배증가.

-대규모 자체사업들이 금년말 매출실적으로 이어질것으로 전망

-금년 신규분양은 전년대비 6배이상 늘어난 6,500세대로 예정돼어있어 실적 성장 기대

 

<KB증권 장문준>

1.삼성엔지니어링: 목표주가 20,000(상향)

-프로젝트 발주시장의 불확실성 축소되면서 주가에 우호적 환경이어질 전망.

-중장기 화공부문 이익률 안정화와 판관비 감소 등으로 수익개선이 이뤄질 것이며

-사우디 수주건 과 연이어 중동 주요 발주처의 대형프로젝트 발주 재개움직임으로 주가상승기대

 

2.대우건설: 목표주가 9,000(상향)

-우호적인 건설업황에 중장기 리레이팅 기대

-2분기부터 일회성 요인이 축소되더라도 본격적 매출증가로 실적턴어라운드 기조 유지될것으로 판단

 

 

<같이 보면 좋은 리포트 요약 포스팅>

2021.04.13 - [리포트 요약] - (IBK투자증권)반도체 리포트

(IBK투자증권)반도체 리포트

2021.04.06 - [리포트 요약] - (하나금투)3월 수출데이터 분석

(하나금투)3월 수출데이터 분석

2021.04.06 - [리포트 요약] - (하나금융투자)철강산업 움직임과 변화들

(하나금융투자)철강산업 움직임과 변화들